来源：财联社

　　9月1日上午，招商银行召开2025年中期业绩说明会。招商银行行长王良 ，副行长王颖，副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文
、副行长雷财华等公司管理层出席会议并答投资者疑问 。

　　“零售之王”是招商银行身上的显著标签。财联社记者注意到
，此次会上，围绕有关银行零售业务的发展现状、挑战以及风险管控等话题成为投资者广泛关注和讨论的焦点
。

　　零售信贷风险拐点未至 ，预判未来仍有小幅上升可能

　　招商银行副行长王颖在会上表示
，今年以来，零售信贷全行业无论是在发展端还是在风险端 ，都遇到了前所未有的挑战。在发展端
，受市场环境 、信贷需求等多方面的影响，全市场的增量大幅下降；在风险端 ，受整个经济增速放缓
、房地产市场下行、居民收入水平下降等因素的影响
，包括客户的还款能力和还款意愿的影响，零售信贷也出现全行业的风险上升趋势 。

　　王颖表示 ，与整个市场大势同频
，招商银行今年零售信贷业务也出现了增量下降 、风险上升的状况
。不过，王颖认为 ，该行零售信贷业务增长下降一方面因为外部原因，另一方面也是自身风险控制更加审慎的结果；关于资产质量
，虽然不良指标有上升预期，但仍然保持了同业较优水平。

　　对于零售信贷风险未来趋势的判断 ，王颖表示
，零售信贷风险上升趋势未见拐点 。她解释称，零售信贷在招商银行的口径中分成两大类 ，一类是零售信贷（含个人住房按揭）以及小微贷款和消费贷款
，另外一类是信用卡，二者加起来都叫零售信贷
。“因为信用卡客群相较（前者）零售信贷而言更加下沉 ，对风险敏感度更高。因此
，信用卡风险形势的变化，我们可以作为零售信贷风险变化的先导和重要的参考 。 ”王颖指出 ，从2019年到现在
，距今6年时间，当中只有2021年略有好转和回调 ，在其余时间维度里，信用卡全市场不良率仍然是呈明显上升趋势
，未见拐点
。

　　王颖进一步分析，由此从信用卡可以看零售信贷行业 ，风险的明显上升是从去年开始
，应该说这个风险还在暴露的过程当中。其中，房价下跌
、职业背债人、高评高贷 、多头共债
、黑产期等风险的因素交织复杂 。

　　王颖表示 ，招商银行信用卡从2022年以来的不良率和不良生成始终保持稳定
，资产质量也保持了同业第一业务
。但“在零售信贷方面，我们行作为市场一份子 ，个体的表现无法背离市场整个大市。”王颖表示
，我们零售信贷风险有所上升，而且我们认为未来一段时间仍会小幅上升 ，但总体我们行的资产质量是稳健可控的 。

　　未来
，招商银行该如何处理零售业务发展与风险？王颖表示，在发展端 ，招行将保持积极进取姿态，“零售信贷+信用卡
”在招行的资产当中占比是50%以上
，是一个压舱石的作用。招商银行要不断提升专业能力，挖掘潜力 ，积极寻找把抓住业务机会
，服务好实体经济，满足满足好广大居民的合理性的需求 ，全力推进零售信贷高质量的发展
。

　　另一方面
，“风险端，我们将始终保持高度警惕、如履薄冰 ，质量 、规模
、效益、结构调发展是招行的经营理念
，其中质量是第一位的。”王颖表示 。

　　息差水平未来趋势可控，但短期相对变化或将承压

　　息差水平是银行业近年来持续关注的焦点
。副行长兼财务负责人 、董事会秘书彭家文在会上表示 ，总体来看
，可以用三句话来形容招行当前息差特点，一是绝对水平领先 ，二是相对变化承压，但是未来趋势可控。

　　彭家文解释
，从整个绝对水平来看，招行上半年的息差是1.88% ，监管公布的全国银行的平均息差水平是1.42%
，招行净息差高出平均水平46个BP 。应该说这种领先的优势还是非常明显的
。从目前了解的信息来看，是处于银行中的领先水平。但与此同时 ，在存款成本下降这一端
，招行未来可下降的空间会更小一些，压力会更大一些 。

　　“招行的存款成本非常低 ，1.26%的存款成本远远低于同业的平均水平
，所以进一步下降的压力也更大
。招行的活期存款占比50%，也是最高的 ，这种活期占比也意味着招行可压降的空间更窄。同时
，招行一直以来对高成本、高定价的存款控制是比较严的，占比也比较低 ，接下来可压降的空间也会更小一些 。从贷款来看，个人住房按揭贷款的存量贷款重定价对招行影响是最大的
，因为住房按揭贷款占比高
。 ”彭家文表示。

　　不过，彭家文认为 ，总体来看招行虽然净息差承压
，但是有利的因素还是有的 。经济增长的确定性在增强，会支撑信贷需求；提振消费措施对接下来信用卡消费贷款
、零售贷款也会起到很好促进作用；央行对于商业银行息差的不断呵护以及银行业“反内卷
”使得银行的报价更加理性 ，都有助于息差水平的稳定。

　　“按季度来看
，净息差应该是还有下行的压力，我们希望能够息差下降的幅度要收窄 ，同时我们也希望通过努力尽快实现息差的企稳
。”彭家文表示。

　　二季度营收转好
，对下半年经营逐季向好有信心

　　此外，针对投资者最关心的未来业绩预期 。招商银行行长王良认为 ，下半年有信心实现经营逐季向好
。

　　中报显示
，招商银行上半年实现营收1699.69亿元，同比下降1.72% ，净利润实现754.05亿元，同比增长0.03%。对比今年一季度
，营收和净利润降幅有所收窄和转正 。

　　对此，王良表示 ，从上半年的整体两个季度经营情况看
，一季度我们的经营压力巨大，主要是1月1号开始的贷款重定价使息差降幅进一步加大 ，对营收增长带来了巨大的压力
。但是我们通过上半年二季度经营情况看
，呈现出二季度好于一季度态势。

　　分析三季度和下半年整体情况，王良指出 ，我们坚信并且会实现稳中求进、逐季向好的发展态势 。下半年经过落实好各项发展战略
，落实好董事会各项工作部署和要求，特别是在当前的利率下行 、利差收窄背景下 ，加快招商银行的战略转型
，实现四大板块均衡协同发展
。

　　此外，王良表示 ，要加强成本费用管理，控制好费用的投放。另外加强非息收入
、财富管理收入的营销 。另外同时要加强资产质量的管理
，通过多措并举，采取多样的措施 ，我们有信心在今年下半年继续保持稳中向好的发展态势
，圆满实现年初确定的预算目标
。