中新网北京8月25日电(记者赵方园)与董宇辉分手已一年 ，东方甄选仍未能完全走出阵痛期 。

近日
，东方甄选发布2025财年财报显示，报告期内 ，公司持续经营业务总营收较上一财年下降32.7%；净利润同比下降97.5%
。

与此同时
，东方甄选转型“线上山姆 ”之路仍面临供应链、渠道依赖与会员增长放缓等多重挑战。

回顾过去一年，东方甄选的经历颇为动荡 。

2024年7月25日 ，董宇辉从东方甄选离职
，其个人直播账号“与辉同行
”转为独立运营
。消息公布次日，东方甄选股价暴跌23% ，单日市值蒸发近30亿港元。

不过，今年7月以来
，东方甄选股价从12港元一路上涨，截至8月25日收盘 ，收盘报31.62港元 。

从财报来看
，截至2025财年末，“与辉同行”的剥离对东方甄选带来的影响仍未完全消散。数据显示 ，2025财年
，东方甄选持续经营业务净营收43.92亿元，同比下降32.7%；年内溢利为620万元 ，去年同期为2.5亿元
，同比下降97.5%
。

财报里也有亮点。持续经营业务净溢利，从2025财年上半年的净亏损9650万元 ，实现扭亏为盈 。如剔除出售“与辉同行 ”的财务影响
，净利润为1.354亿元，比上一年增长了30%；公司持续经营业务的综合毛利率由2024财年的25.9%提升至2025财年的32%
。

在具体业务层面 ，东方甄选来自抖音 、淘宝及自有应用程序等所有销售渠道的已付GMV表现有所下滑，由去年同期的143亿元降至87亿元。其中
，抖音渠道的已付订单数从1.8亿单大幅减少至9160万单 。

用户数据的下滑更为直观
。目前，“与辉同行”抖音账号粉丝数已达3091.7万 ，超过东方甄选主账号的2818.3万粉丝。据蝉妈妈数据显示
，自去年8月至今年7月，东方甄选主账号仅4次进入抖音带货月榜前十 ，最好成绩为第7名
，最差跌至第22名；而“与辉同行
”自去年11月起持续稳居榜首，未跌出过前三 。

继董宇辉之后 ，今年
，公司头部主播敬文和顿顿相继离职
。尽管此前公司摆脱头部主播依赖的态度明显，但头部主播的接连变动 ，也让外界担忧东方甄选能否留住核心人才。

8月22日
，东方甄选的重要人物孙东旭被传离职，当晚公司紧急发布公告称 ，“孙东旭目前正在休假，并未离职
，自2023年12月以来他一直担任俞敏洪及东方甄选顾问职务，双方保持良好沟通 。”

“线上山姆 ”之路能否走通？

为摆脱对单一主播的依赖 ，俞敏洪曾为东方甄选规划了一条相对清晰的转型路径——打造“线上版山姆
”
。

2022年8月
，东方甄选上线自营App，主推自营产品。一年后 ，东方甄选开始在App上直播
，并正式上线199元/年付费会员制度 。

东方甄选自营品成绩如何？

财报数据显示，自营品在2025财年的GMV为38.1亿元 ，占总GMV约43.8%。

东方甄选首席财务官尹强在财报中表示
，东方甄选持续深化自营产品的开发，已累计推出732款自营产品(2024财年为488款)
。APP内自营商品GMV持续增长 ，其占全渠道自营总GMV的比重由2024财年的16.3%提升至2025财年的28.8%。

然而
，被视为“山姆模式”核心的会员体系增长乏力 。财报显示，东方甄选付费会员数量从2024财年的19.86万人增长至2025财年的26.43万人 ，全年净增仅6.57万人
。

在财报电话会议上，俞敏洪表示
，公司希望在整体GMV增长的基础上，进一步提高自营产品占比 ，这既要求团队推出更多新品和爆品
，也要求App活跃度和会员数持续提升。